Что интернет-тролли сделали с акциями gamestop, и можно ли на этом заработать: финансовый ликбез для геймеров

Можно ли заработать по похожему сценарию?

Теоретически — да. Но есть нюансы.

Во-первых, чтобы повторить сценарий ребят из WallStreetBets, нужно собрать вокруг этой идеи огромное количество людей — без этого план просто не сработает. На момент начала флешмоба в сообществе регулярно сидели более двух миллионов человек. А после того, как об их действиях из СМИ узнал весь мир, их количество перевалило за 4 миллиона. Reddit в какой-то момент даже пришлось на время ограничивать к ветке доступ, потому что в неё устремилось слишком много народу. И, будем честны, далеко не все эти люди шли туда из простого любопытства или с желанием кого-то поддержать.

Во-вторых, нужно, как говорится, уметь вовремя соскочить. Реддиторы ещё не дошли до этапа, когда это нужно будет сделать, но любому, кто решится и, что важнее, сможет провернуть что-то подобное, нужно будет поймать момент, когда нужно сойти с корабля, чтобы не остаться нисчем. Как уже говорилось выше, искусственный памп, который создали интернет-инвесторы, имеет все шансы очень скоро сойти на нет, из-за чего все энтузиасты в лучшем случае просто останутся при своих. В худшем — что-то потеряют, как и хедж-фонды, против которых они выступали.

Можно обратиться к опыту самих фондов и попытаться зашортить какие-нибудь ценные бумаги. Будем честны, заработать на этом шансов куда больше, чем на попытке искусственно раздуть цены на те или иные акции. Однако при таком сценарии нужно здраво оценивать риски, а также на все 200% быть уверенным в том, что акции, которые вы планируете шортить, действительно упадут в цене.

Нужно также иметь в виду, что брокеры, давая инвесторам в аренду те или иные акции, дают их не просто так, а под процент. То есть вы берёте своеобразный кредит у инвестора, который потом возвращаете с доплатой. А разницу, так уж и быть, оставляете себе.

При этом брокер, который даёт вам эти акции, не покупает их за свои деньги и не уговаривает биржу дать вам их во временное пользование. Обычно он берёт их из портфеля какого-то другого акционера (у того в портфеле это никак не отображается, и он об этом даже не знает). А это значит, что, если вдруг этот акционер решит их продать, то платить ему за них будете именно вы как нынешний держатель. Также вы будете платить ему с них дивиденды, если уж ваш план с шортом пришёлся именно на период их выплаты. И все налоги, которые при таких операциях обычно платят компании, тоже должны будете уплатить вы.

К чему это может привести?

К тому, что правила торговли на американском фондовом рынке (и не только) в самом деле могут измениться. Если ситуация в ближайшее время не рассосётся сама по себе, финансовым регуляторам в США придётся что-то с ней сделать.

Кроме того, в Америке скоро могут появиться несколько десятков или даже сотен резко разбогатевших геймеров — тех, кто успеет продать акции GameStop до того, как закончится хайп. По свидетельствам членов сообщества WallStreetBets, поклонников видеоигр среди участников акции было немало, так как олдскульные игроки хотели, помимо всего прочего, поддержать немногочисленные оставшиеся магазинчики с приставками и дисками. При этом наибольшую выгоду от происходящего смогут поиметь именно те, кто начинал акцию по скупке ценных бумаг компании. Ведь они успели приобрести их по самой низкой цене и, как следствие, больше других заработали.

Тем не менее, большинство реддиторов, вероятно, останутся без прибыли. По мнению аналитиков, надутый искателями справедливости финансовый пузырь может вот-вот лопнуть. Причина в том, что основная проблема GameStop как бизнеса не решена — компания по-прежнему использует непопулярный розничный офлайн-формат, который устаревает с каждым годом. Это значит, что сегодняшний рост цен на их акции обусловлен исключительно повышенным спросом. А потому, как только цена за акцию станет неподъёмной для большинства покупателей, спрос на ценные бумаги GameStop резко упадёт. Что приведёт к возвращению их стоимости, по меньшей мере, на первоначальную позицию.

Однако, судя по тому, что реддиторы пока не теряют энтузиазма и не сбавляют темп, их это совсем не пугает.

Могу ли я поучаствовать во всем этом сумасшествии?

Если вы обычное физическое лицо из России – нет. По законам РФ инвесторы делятся на два типа: квалифицированные (у которых есть профильное образование или больше 5 млн рублей на счетах брокера) и неквалифицированные. Неквалифицированные инвесторы могут торговать только определенными иностранными акциями, которые подходят под определенные критерии ликвидности и надежности. GameStop не подходил под них и раньше, а сейчас – тем более.

Если вы живете в другой стране, то нужно смотреть местные законы или регистрироваться не в отечественном брокере, а зарубежном – это не запрещено, например, законодательством РФ. Главное – отчитываться в налоговую и не забывать платить налоги.

Ну и нужно понимать, что рынок акций – как EVE Online. Интересно читать пересказы о событиях, но самому без хорошей подготовки лучше не залезать.

Что это за лудоманы с реддита?

В классическом представлении общества или если хотите, поп-культуры, фондовый рынок – сложный и непонятный механизм, на котором потерять деньги обычному человеку легче простого. Масоны и «жирные коты с Уолл-Стрит» не дремлют, а частая торговля, даже спекуляция, акциями внутри одного дня (day trading) – синоним потери денег.

К этому, например, есть многочисленные отсылки в GTA 5

Отчасти, именно day trading – причина неважного финансового состояния Майкла

Ну а теперь встречайте сообщество людей, которые относятся к фондовому рынку, как к казино, букмекерской конторе и развлечению одновременно – /r/wallstreetbets.

Никаких долгосрочных инвестиций, вдумчивого хеджирования рисков и других скучных слов из словаря инвесторов-бумеров вроде Уорена Баффета. /r/wallstreetbets – сообщество относительно молодых людей, которые готовы задепозитить все сбережения и сделать ставку (по другому это не назвать) на любую акцию.

Собрат-«аутист» (здесь это классическое обращение, ведь в принципе, участники понимают, что они творят дичь) написал смешной пост или смонтировал мемное видео про китайскую сеть кофеен, название которой ты узнал две минуты назад? Самое время залить на нее Yolo-ставку и потом держать всех в курсе с тегом Gain (если ты тебе повезло) или Loss (если председатель Федеральной резервной системы лично заруинил ставку, и теперь у тебя нет сбережений).

«/r/wallstreetbets – это просто астрология для мужчин»

Зумеры vs Бумеры. Война за компанию, торгующую дисками игр

GameStop – классический бизнес, который хоронят профессиональные инвесторы и аналитики. Веры в то, что компания, зарабатывающая на продаже физических дисков с играми, удержится на плаву, нет – ведь все уходит в онлайн.

Акции GameStop в нулевых и 2013-м поднимались до $60 (спасибо выходу новых поколений консолей, игры для которых были только на дисках), но с 2015-го беспрерывно падали: ~$50 → ~$6 к осени 2019. Коронакризис с закрытием и ограничением работы оффлайн-магазинов не добавил позитива. В моменте акции опускались ниже $3, но к декабрю на общем позитиве рынков с началом вакцинации отросли до $20 (хотя и до этого некоторые считали рост необоснованным и просто надуванием «пузыря»).

И как бы ностальгирующим американским геймерам, для который сеть магазинов стала культовой, не хотелось спасти GameStop, все попытки менеджмента пока что не имели результатов. В подкасте Джейсона Шрайера закрытие или поглощение GameStop назвали в числе 10 прогнозов на 2021 год.

Что делают инвесторы, когда видят рост акций компании, в которую они не верят? Ее шортят (встают в короткую позицию) – это инструмент фондового рынка, когда инвестор берет в долг акцию по текущей рыночной цене ($20 в нашем примере) и сразу продает ее. Когда акция действительно падает, инвестор выкупает ее по новой цене (допустим, $15) и возвращает саму акцию брокеру, кладя себе в карман $5 прибыли (комиссии брокера учитывать не будем).

Что делают парни с /r/WSB, когда видят рост акций компании, в которую не верят «бумеры»? Правильно, они включают лудоманию на полную и начинают скупать акции и ее производные инструменты, поднимая цену GameStop.

Первый раз стоимость акций подскочила 13 января, а та неделя завершалась двукратным ростом цены GameStop.

Бумеры удивились, после чего увидели отличную возможность подзаработать. Одним из аналитиков, предсказавших падение акций GameStop с уровня $40 до $20 стал Citron Research.

Скорее всего, часть инвесторов и фондов действительно открыла короткие позиции на акции, вот только лудоманы с реддита не стали сдаваться: на борде постили кучу призывов и мемов о том, что нужно держаться до конца в этой войне с бумерами.

Отдельный мем внутри мема – юзер с ником DeepFuckingValue. Он открыл позицию на опционы GameStop еще осенью 2019 года, и за это время вложенные 53 тысячи долларов превратились в 11 миллионов. Если он захочет зафиксировать прибыль на этом уровне.

Пользователь регулярно публиковал отчеты, и в определенный момент его портфель был в минусе на 50%. Теперь он стал лицом Yolo-ставочников на акции в борьбе с бумерами:

Миллениалам – миллениальный инструмент торговли

Лудоманы не смогли бы лудоманить без соответствующего инструмента. Здесь вы не найдете скриншотов сложных трейдерских терминалов – все происходит в мобильном приложении Robinhood, которое не раз критиковали за упрощение и геймификацию интерфейса.

Большие зелененькие (или красненькие) кнопочки покупки акций и переливающиеся графики превращают трейдинг в игру.

Ситуация усугубляется маржинальной торговлей с плечом – миллениал может положить на счет условные 10 тысяч долларов и либо превратить их в 100 тысяч, либо с таким же успехом вогнать себя в долги на десятки тысяч, и тем, что Robinhood по меркантильным причинам продвигает торговлю производными инструментами от акций – опционами и фьючерсами. Разобраться в них сложнее, чем в стандартных акциях.

Благодаря этому у одних лудоманов в портфеле появляется классический To The Moon c доходностью в 20 тысяч процентов.

А вот пример потери 16 тысяч долларов:

Приложения запрещают торговлю, акции упали (но остаются на высоте)

Зумеры не останавливались – благодаря хайпу в массмедиа об акции узнавало все больше людей, запрыгивающих на этот поезд, и еще сильнее поднимающих цену акций.

Утром 28 января сразу несколько крупных онлайн-брокеров столкнулись с проблемами в работе мобильных приложений – клиенты не могли войти в них или совершать операции по покупке-продаже акций. Несмотря на все это была взята мемная отметка в $420,69, а в пике акции GameStop поднялись до $467.

После этого крупные брокеры объявили о запрете на торговлю акциями GameStop.

Закрывать существующие позиции по-прежнему можно, но открывать новые – нет. Это ограничило поток новых пассажиров ракеты ту зе мун, а существующие запаниковали и начали сбрасывать акции – на момент обновления материала они успели рухнуть в четыре раза – до $126 и отрасти до $234. Американские горки продолжаются.

Пользователи /r/wallstreetbets/, заварившие все это, уже грозятся засудить Robinhood – у поста с призывом подать к брокеру коллективный иск уже больше 137 тысяч лайков.

А через четыре часа был зарегистрирован первый коллективный иск.

Колесо Сансары сделало оборот: раньше в манипуляции рынками обвиняли зумеров, теперь этим занимаются компании, которым, судя по всему, придется много раз оправдывать свои действия в суде. Ну а пока пользователи за пару часов поставили больше 200 тысяч отрицательных оценок приложению Robinhood.

«Маржин колл» — надо, Федя, надо!

Теперь давайте представим, что будет, если на следующий день картофельные котировки пойдут не вниз (как того хотелось бы Фёдору), а вверх — и достигнут ₽115. В этот момент Борис-брокер начнёт в панике звонить Фёдору и, периодически срываясь на жаркий мат, кричать: «Федя, срочно неси бабло! Если сейчас же ещё ₽15 не принесёшь — то я все твои деньги потрачу на то, чтобы купить мешок картошки и закрыть твой шорт!»

Эта ситуация называется «маржин колл» (margin call) — брокер просит довнести обеспечение под угрозой ликвидации позиции. Пока текущая рыночная цена (₽115) не превышает общей суммы обеспечения (₽120), брокер может в любой момент откупить картошку обратно и ничего не потерять (все убытки лягут на Фёдора — он принёс Борису своих денег ₽20, а обратно получит всего ₽5, то есть потеряет 75% своих вложений).

Никакие увещевания Фёдора на тему «да это всё временно, картошка мороженная на самом деле, через неделю цена будет не больше ₽60!» Бориса-брокера волновать не будут — своими деньгами он рисковать ни за что не захочет, и при любом намёке на недостаточность обеспечения от Фёдора, быстро закроет его шорт (пусть даже это будет означать потерю всех денег для Фёдора).

«Шорт сквиз» на овощебазе

Мы уже вплотную подбираемся к тому, что же произошло с акциями GameStop. Но сначала нам нужно разобраться с так называемым «выжиманием шортов» (short squeeze).

Давайте представим, что на нашем рынке Фёдор — не один такой гениальный агроном, и другие эксперты тоже подозревают, что картошка — мороженная, и цена её как пить дать упадёт. Естественно, они тоже хотят на этом сакральном знании нажиться, и самозабвенно шортят рынок корнеплода.

В какой-то момент оказывается, что общий объём шорт-сделок приближается к объёму всего рынка картофеля. Пока рынок находится в равновесии, ничего страшного не происходит: цена стабильна, Борис-брокер особо не волнуется, да и срок окончания у шортовых сделок разный — поэтому закрытие каждой из них не оказывает большого влияния на ситуацию на рынке.

Потом вдруг возникает какая-нибудь неожиданная новость: «Британские учёные доказали, что мороженный картофель защищает от ковида!» Ба-бах, цены на картошку сразу подскакивают с ₽100 до ₽130 — брокеры мгновенно предъявляют маржин коллы по всем сделкам «шорт». Естественно, деньги на довнесение обеспечения есть не у всех; так что большая часть шорт-позиций идёт под ликвидацию.

И тут начинается самое весёлое: по рынку бегает огромное число Фёдоров с квадратными глазами, которые пытаются купить картофеля, чтобы закрыть свои «шорты». А его на всех не хватает! Хуже того: продавцы, видя такой ажиотаж, думают: «Ну, уж если всем так нужен мой анти-ковидный картофан, то я пожалуй уже не за ₽130, а за ₽150 буду предлагать!» Фёдоры в шоке, Борис одной рукой пытается накапать себе валидолу, другой — отправляет заявки на ликвидацию ещё большего числа шорт-позиций. Веселуха!

По сути, «шорт сквиз» — это аномальная ситуация, когда небольшой первоначальный импульс запускает самоподдерживающийся циклический процесс, в котором каждый следующий виток приводит к ещё более значительным последствиям. Парадоксально, но на финансовых рынках повышенное количество тех, кто ставит на падение цены (то есть, «шортит») может в итоге привести к неконтролируемому росту котировок — и обеспечивающим это механизмом как раз является short squeeze.

Как это все работает? Наверное, сложно?

Было бы наивно думать, что пользователи /r/wallstreetbets все время торгуют акциями одних и тех же компаний.

На сайте все время происходит обмен идеями, некоторые из которых лежат на поверхности (привет акциям Tesla, которые за год выросли в восемь раз и сделали Илона Маска самым богатым человеком на Земле – это обсуждали везде и без /r/WSB), некоторые становятся временными локальными мемами (так произошло с акциями китайских производителей электромашин – хайп достаточно быстро спал), а сейчас можно смело сказать: чуваки с реддита перевернули игру на фондовом рынке.

Для понимания контекста нужно знать важную деталь о современном рынке акций: он огромен, но реальных людей на нем очень мало (в процентном отношении). Огромнейший пласт торговых операций делают роботы – простое название для сложных алгоритмов, анализирующих все, что только можно, и на основе этого торгующих без перерыва.

Другой крупный пласт фондового рынка – ETF-фонды. Это компании, которые один раз выбрали определенную стратегию и на ее основе совершают операции на рынке. ETF-фонды становятся владельцами множества акций, и инвесторы покупают акции уже ETF-фондов, чтобы легко диверсифицировать риски своего портфолио.

Например, вы обычный частный инвестор, который верит в индустрию видеоигр и готов вложить в нее свои деньги. Кажется, что самым правильным (и простым) решением будет покупка акций одной, ну, может быть, двух компаний. «Я играю в Hearthstone – куплю-ка акций Activision Blizzard на все сбережения».

Но такая стратегия скорее всего будет либо убыточной на длинной дистанции (люди могут перестать играть в игры «Близзард», и акции компании упадут), либо окажется не такой прибыльной, как хотелось бы – молодые компании, о которых вы даже не слышали, могут стать новыми гигантами, пока ваши вложения в «старичков» покажут консервативный рост на уровне банковского депозита.

Следить за колебаниями рынков и балансировать портфель самостоятельно может не хватать времени и денег – проще пользоваться готовым продуктом, который практически гарантированно покажет хорошую прибыль, без сильных рисков (кризисы вроде коронавируса в расчет не берем).

В итоге процент трейдеров, покупающих отдельные акции, не так высок, но, как показывает практика, этого достаточно для такого переворота рынка.

Ликбез: как работает рынок

Давайте для простоты представим, что фондовый рынок работает примерно так же, как продуктовый, а акции GameStop — это условные мешки картошки, которые на нём продаются.

И ещё представим Фёдора, который работает в хедж-фонде, и пришёл на рынок зарабатывать. Если сейчас мешок картошки можно купить на рынке за ₽100, и Фёдор ожидает, что цена будет в будущем расти, то заработать на этом нетрудно — просто покупаешь картофельный запас и ждёшь подходящего момента, чтобы продать с прибылью.

Но если Фёдор думает, что картошка на самом деле подмороженная и её цена в будущем упадёт (например, до ₽60) — то чтобы превратить эту идею в деньги, ему придётся придумать что-то поинтереснее. Например, он может занять у кого-нибудь мешок картошки с обещанием вернуть через месяц и сразу же продать его по текущей цене за ₽100. И если через месяц цена действительно упадёт до ₽60, то он сможет обратно купить с рынка картошку по этой цене, вернуть её согласно уговору, а разница в размере ₽40 станет его прибылью (ну, за вычетом оговоренного процента по займу, конечно). Вся эта операция и называется «встать в шорт», или «зашортить».

Пока всё просто. Теперь давайте подумаем: а у кого Фёдор мог бы занять мешок картошки? Обычным продавцам у прилавка заниматься таким не с руки: они пришли на рынок продавать, а не заниматься долговыми операциями. Поэтому Фёдору придётся идти к Борису-брокеру — «смотрящему за рынком». Борис — уважаемый человек: он следит за тем, чтобы все сделки на рынке осуществлялись честно, никто никого не обманывал, и заодно он хранит в своём защищённом погребе картошку, принадлежащую большому количеству покупателей и продавцов.

Так что Борис без проблем может одолжить Фёдору часть имеющейся в закромах картошки в рамках сделки «шорт». Однако, Бориса гложет мысль: а что если Фёдор вырученные от продажи заёмной картошки средства пропьёт? На что он тогда потом купит мешок картошки, чтобы вернуть Борису? Риск серьёзный: ведь если Борис-брокер вовремя не получит от должника причитающееся, то отвечать перед конечным владельцем корнеплода придётся ему лично (иначе авторитету конец).

Чтобы не попасть в такую неприятную ситуацию, Борис говорит Фёдору: «Братиш, давай так — я тебе мешок картошки ссужу на время, и даже помогу продать. Но деньги от продажи давай тоже у меня полежат — на всякий случай. И ещё давай ты мне сверх этого из своих хотя бы ₽20 на хранение отдашь — а то времена нынче турбулентные, всякое бывает!» Теперь Борису гораздо спокойнее — с денежным обеспечением сделки вероятность того, что он окажется крайним, сильно снижается: имея на руках ₽120, при текущей цене в ₽100 можно быть уверенным, что в случае роста цен можно будет успеть откупить картофель для закрытия шорт-позиции.

Операции

По состоянию на 30 января 2021 года у компании было 4816 магазинов, в том числе 3192 в США , 253 в Канаде , 417 в Австралии и 954 в Европе .

Информер игры

Game Informer — это журнал, принадлежащий GameStop, Inc., который в основном продается по подписке, которую можно приобрести в точках GameStop. Подписка на журнал включена для участников программы лояльности GameStop PowerUp Rewards Pro.

Обмены

Интерьер магазина GameStop в Сан-Франциско в 2010 году

GameStop предоставляет своим клиентам либо наличные, либо торговый кредит в обмен на ненужные им видеоигры, аксессуары и технологии. Валовая прибыль от продаж бывших в употреблении видеоигр вдвое превышает валовую прибыль от продаж новых видеоигр. Некоторые разработчики и издатели видеоигр критиковали GameStop за его действия, поскольку они не получают доли дохода от продажи подержанных игр. GameStop отреагировал на эту критику в 2009 году, заявив, что 70% кредита магазина, полученного за счет обмена играми, было использовано для покупки новых, а не подержанных игр, что принесло около 2 миллиардов долларов годового дохода.

GameStop TV

GameStop TV — это внутренняя телевизионная сеть, управляемая GameStop, с неэндемическими продажами в партнерстве с Playwire Media. Программа GameStop TV предназначена для потребителей, совершающих покупки в магазинах GameStop. Каждый месяц приносит сегменты контента о предстоящих выпусках видеоигр, эксклюзивные интервью с разработчиками и демонстрации продуктов.

Бонусы за предзаказ

Издатели игр получают больше предварительных заказов, включая эксклюзивные внутриигровые или физические бонусы, доступные только в том случае, если игрок предварительно заказал игру. Бонусы обычно включают дополнения, такие как эксклюзивные персонажи, оружие и карты. Например, GameStop включен дополнительный аватар костюм для Зов Duty: Black Ops , когда он был выпущен в ноябре 2010 года, а также изобразительный Art-Folio для Metroid: Other M . Саундтреки, артбуки, плюши, фигурки, постеры и футболки также были особыми бонусами.

Игры GameTrust

В январе 2016 года GameStop объявила о партнерстве с Insomniac Games, выпустив в 2016 году название Song of the Deep . Исполнительный директор GameStop Марк Стэнли сказал, что концепция заключалась в том, чтобы помочь сети иметь более прямое общение с игроками, и он ожидает расширения до других аналогичных соглашений о распространении с другими разработчиками, если это удастся. В апреле 2016 года GameStop создала издательское подразделение GameTrust Games, которое будет издателем для разработчиков среднего размера. В апреле 2016 года GameTrust Games объявила, что работает с Ready At Dawn , Tequila Works и Frozenbyte над подготовкой новых игр.

Как начать торговать акциями?

Разумеется, пока волна не схлынула, можно попробовать присоединиться к ребятам из Reddit и купить акции GameStop в надежде на то, что они ещё немного подрастут, и вы успеете запрыгнуть в последний вагон уходящего поезда. Сделать это в сегодняшних условиях несложно.

Главный экран приложения, в котором открыт брокерский счётГлавный экран приложения, в котором открыт брокерский счёт

Для начала нужно скачать приложение для инвестиций: например вот это. Сегодня они есть у каждого крупного российского банка

Однако стоит обратить внимание, работает ли выбранный вами вариант с американской биржей — некоторые на ней не торгуются. Кроме того, банковские приложения для инвестиций требуют, чтобы вы были клиентом выбранного банка и имели там счёт

Строка поиска. Здесь можно ввести название интересующей вас компанииСтрока поиска. Здесь можно ввести название интересующей вас компании

Установив приложение, нужно в нём зарегистрироваться и открыть брокерский счёт. На нём будут храниться средства для покупки ценных бумаг, к нему будет привязан ваш портфель с акциями и туда же будут выводиться положенные вам дивиденды.

На странице выбранной компании можно узнать о динамике её акций и перейти к покупкеНа странице выбранной компании можно узнать о динамике её акций и перейти к покупке

Открыв счёт, можно сразу положить на него немного денег. А можно сначала ознакомиться с ценой интересующих вас акций. Для этого достаточно перейти во вкладку с продающимися ценными бумагами и ввести в поисковик название искомой компании. В некоторых приложениях перед этим нужно настроить фильтр, чтобы поиск шёл не только на российской, но и на зарубежных биржах.

Здесь же можно узнать подробности о компанииЗдесь же можно узнать подробности о компании

Найдя нужные акции и узнав их цену, можно их сразу купить, если на брокерском счёте достаточно средств. Если же нет — денег на счёт нужно добавить. Заметим, что некоторые компании на дают покупать по одной акции и требуют, чтобы вы сразу купили минимум десяток. Однако к GameStop это не относится.

Чтобы купить акцию, достаточно нажать соответствующую кнопку на её страничке в приложении. После этого вам предложат выбрать количество акций для покупки и покажут итоговую стоимость. Подтвердив операцию, вы станете обладателем ценных бумаг выбранной компании.

Поздравляем — вы теперь акционер! Акции отобразятся в вашем портфеле на главном экране приложения. Там же можно будет посмотреть прогнозы по своему портфелю и даты дивидендных отчислений.

Экран покупки. Как видно, кнопка не активна, пока вы не выберете счёт, где достаточно средствЭкран покупки. Как видно, кнопка не активна, пока вы не выберете счёт, где достаточно средств

Однако рисковать с GameStop мы вам всё же не рекомендуем, потому что они уже стоят достаточно дорого, а рухнуть могут слишком уж внезапно.

***

Очевидно, что риски слишком высоки, а потому, если вы хотите играть на бирже, проще и выгоднее покупать акции за свои деньги и распоряжаться ими по собственному усмотрению, не возлагая на себя финансовые обязательства ни перед брокером, ни перед кем-либо другим. Да, инвестирование за счёт собственных средств, особенно когда этих средств не очень много, — это вложение на перспективу. Однако, если регулярно следить за рынком акций, каждый месяц докупать по несколько хороших ценных бумаг в свой портфель и не бежать продавать их, как только они слегка упали, через год-другой можно получить неплохой пассивный доход в виде дивидендов. Которые можно потратить на свое усмотрение, а можно — докупить ещё акций, чтобы в дальнейшем дивиденды были ещё больше. Но это — уже совсем другая история.

Пробовали зарабатывать на инвестициях?

  • Пользователи Reddit подняли акции игровой сети GameStop в 26 раз! Собрали лучшие мемы об этом
  • Акции CD Projekt взлетели вверх после того, как Илон Маск похвалил Cyberpunk 2077
  • Как начать майнить криптовалюту с нуля и без вложений: пособие для чайников

Как разогнать цену: «гамма сквиз»

Итак, у нас с вами теперь достаточно знаний, чтобы понять завязку ситуации с GameStop. В январе 2021 года объём шортовых сделок по акциям GameStop превысил общий объём акций в обращении (это возможно, так как одну и ту же акцию можно взять взаймы и продать несколько раз). По сути, все акции на рынке были заёмными — это значит, что у игроков на понижение в совокупности имелись обязательства по откупу ценных бумаг в объёме больше, чем самих этих ценных бумаг на рынке.

Эту ситуацию заметили ребята из r/WallStreetBets во главе с нашим героем Roaring Kitty и правильно её просчитали: если обеспечить должный первоначальный импульс, то можно спровоцировать short squeeze и отправить стоимость акций в космос (как говорят на форумах — «to the moon!»).

Остаётся вопрос: как устроить шорт сквиз? Как придать акциям первоначальное ускорение вверх? Самым простым способом мог бы быть обычный топорный подход: начать массово скупать акции GameStop, по любым ценам. Массированный приток покупателей на рынок заставит цены поползти вверх, приближая опасность губительных для шорт-селлеров маржин коллов. Но у этого способа есть недостаток — он требует очень большого капитала, которого у множества мелких частных инвесторов нет. Поэтому вместо скупки самих акций, парни из r/WallStreetBets стали покупать опционы на покупку акций.

В наших картофельных терминах call-опционы выглядят так: приходишь к Борису-брокеру и договариваешься с ним, что в течение месяца у тебя есть право купить у него мешок картошки за ₽150. За это право ты ему платишь сейчас ₽10. Борис думает: «Сейчас цена картошки всего ₽100, вряд ли она вырастет на 50% — как хорошо, что этот дурачок готов отдать за это бесполезное право целых ₽10!» Вы думаете: «Если вдруг цена скакнёт аж до ₽200, то я смогу купить акции у Бориса по опциону за ₽150 и заработать целых ₽50 при первоначальных вложениях всего ₽10. To the moon!1»

Теперь представьте рынок, где огромное число инвесторов купили у Бориса-брокера call-опционов на акции GameStop. Пока текущая цена далека от цены исполнения опциона, Борис спокоен: никто не захочет использовать право купить бумагу по ₽150, чтобы продать её, например, по ₽110. Но как только текущая цена пересекает заветную точку исполнения в ₽150, опцион превращается в очень ценную штуку — а Борис начинает серьёзно нервничать. Ведь потенциально безграничная прибыль держателя опциона является потенциально безграничным убытком Бориса!

И чем выше растёт цена акции, тем больше у Бориса желание зафиксировать текущие убытки и не позволить им вырасти ещё выше. А как Борису не позволить своему убытку вырасти? Очень просто: надо купить акцию по текущей котировке, чтобы когда придёт время продавать её держателю опционов — не пришлось её брать по ещё более высокой цене.

Если очень (очень) сильно упрощать, то такая ситуация на рынке называется «гамма сквизом» (gamma squeeze). Продавцы опционов думали, что их риск невелик; а когда цены на акции поползли вверх и замаячили перспективы гигантских убытков — поспешили подстраховаться и стали эти акции скупать по тем ценам, по которым дают сейчас. Естественно, массовая скупка акций приводит к ещё большему росту котировок. Возникший «гамма сквиз» вызывает «шорт сквиз», все эти тенденции влияют и усиливают друг друга, и в конце концов — вуаля, акции растут в 20 раз!

Что в итоге

Ситуация ещё далека от завершения, но на текущий момент промежуточные результаты такие:

  • Крупный хедж-фонд Melvin Capital (более $12 млрд), который больше всех шортил акции GameStop, упал на 30% — от банкротства его спасло только экстренное вливание внешнего капитала в размере почти $3 млрд. По заявлениям, на текущий момент все его шорт-позиции закрыты.

  • Дерзкие ребята с r/WallStreetBet хвастаются прибылями во многие тысячи процентов. Впрочем, пока эти позиции не закрыты — это только так называемая «бумажная» прибыль. Все одновременно текущие держатели акций и опционов на GameStop продать на пике и зафиксировать прибыль не смогут — как только они начнут это делать массово, цена спикирует и вся эта прибыль может так же легко испариться.

  • Среди рыночных аналитиков нет практически никого, кто бы всерьёз верил в то, что справедливая стоимость акций GameStop близка к текущим уровням (она продолжает бешено колебаться в диапазоне от $200 и выше).

  • Крупные брокеры Robinhood и Interactive Brokers ввели ряд ограничений на торговлю акциями GameStop, а также некоторых других компаний, которые обсуждаются на r/WallStreetBets. Потому что манипулировать рынками — дело серьёзных дядь в костюмах, а не каких-то мутных ютуберов и чуваков с форума!

  • По состоянию на 28 января, акции GameStop всё ещё «зашортены» в совокупности на 139% (больше, чем объём бумаг в обращении) — а это значит, что предпосылки для очередного «шорт сквиза» сохраняются.

В общем, спустя год акции GameStop почти наверняка будут стоить существенно меньше, чем сейчас. Но если вы хотите на этом подзаработать — то будьте готовы потерять всё. В конце концов, если уж команда Ревущего Котёнка смогла завалить многомиллиардный хедж-фонд — то почему вы думаете, что у вас шансов больше?

Если статья показалась вам интересной, то буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям

В частности, всё самое важное, что нужно знать про инвестирование, попробовал ужать в 40 минут в этой лекции «Личные финансы для разумного человека»

Павел Комаровский

P. S. Личность Roaring Kitty наконец раскрыли. Его зовут Кит Гилл, ему 34, у него вроде как счастливая семья с маленьким сыном, и он (внезапно!) финансовый советник. Теперь главный вопрос у всех — будет ли SEC предъявлять обвинения в манипуляции рынком, и насколько велика вероятность, что Котёнок присядет?

P. P. S. Некоторые спрашивают, почему на заглавной картинке скриншот из «Игры на понижение». Дело в том, что главный герой фильма (настоящий — не Кристиан Бейл, а Майкл Бёрри) приобрёл весомую долю акций в GameStop в 2019 году, ещё когда они стоили копейки. По сути, он один из первых заявил о существенной недооценённости компании с фундаментальной точки зрения. В результате январских событий прибыль Бёрри по этой позиции составила более 1.500% (>$270 млн) — в общем, есть ещё порох в пороховницах!